施展直接投资功效 效劳经济转型升级

                                                 ——私募基金效劳实体经济情形报告

凭证中国证券投资基金业协会（以下简称协会）最新上线的资产治理营业综合报送平台数据显示，阻止2017年二季度末，协会已备案私募基金5.66万只，治理资产规模9.78万亿元。从效劳实体经济角度看，私募基金保存直接投资于实体企业和间接投资于实体企业两类投资运动。直接投资于实体企业的运动包括境内未上市未挂牌公司股权投资、上市公司定向增发投资、新三板投资、新股刊行投资、债券刊行与债权投资，以及资产支持证券投资等，直接对接了实体企业融资需求。间接投资于实体企业的运动主要指通过其他资产治理产品最终进入实体企业的运动，包括投资于公募基金、其他私募基金、未在协会备案的合资企业份额、证券期货机构资产治理妄想、银行理财、信托妄想、包管资产治理妄想等。从所有私募基金持有的资产结构看，境内直接投资运动规模达5.86万亿元，占比57.6%；境内间接投资运动规模为2.50万亿元，占比24.6%；现金治理类资产1.13万亿元，占比11.1%；境外及其他投资6874.49亿元，占6.7%。详细情形见图1。

                           
在境内直接投资运动中，剔除二级市场投资后的直接投资项目账面价值合计4.89万亿元，占所有持有资产规模的48.1%。详细情形如下。

（一）私募基金投资项目行业漫衍
从投资项目数目漫衍看，阻止2017年6月末，私募基金所投项目企业数目排名前五位的行业划分为盘算机应用、资源品[①]、原质料、其他金融以及医药生物。其中，投资于盘算机运用的项目数目为15553个，占比27.2%；投资于资源品的项目数目为7059个，占比12.4%；投资于原质料的项目数目为3399个，占比6.0%；投资于其他金融的项目数目为3281个，占比5.7%；投资于医药生物的项目数目为3192个，占比5.6%。详细情形见图2。

                        
从投资项目账面价值看，阻止2017年6月末，私募基金所投项目企业账面价值排名前五位的行业划分为房地产、资源品、其他金融、盘算机运用和交通运输。其中，投资于房地产的账面价值为8465.56亿元，占比17.3%；投资于资源品的账面价值为7344.02亿元，占比15.0%；投资于其他金融的账面价值为5748.94亿元，占比11.7%；投资于盘算机运用的账面价值为4550.50亿元，占比9.3%；投资于交通运输的账面价值为3210.80亿元，占比6.6%。详细见图3。

                        
（二）私募基金投资阶段漫衍
私募基金所投项目企业中，处于扩张期的数目最多，抵达27303个，占比47.80%；其次为起步期，项目数目为17896个，占比31.33%；种子期项目数目为5907个，占比10.3%。详细情形见图4。

                      
从投资项目的账面价值看，投资于扩张期的规模最大，抵达2.53万亿元，占比51.6%；其次为起步期投资，规模为1.20万亿元，占比24.5%；投资于已上市的规模为5357.95亿元，占比11.0%。详细情形见图5。

                      
（三）投资于未上市未挂牌企业股权的项目行业漫衍
私募基金对未上市未挂牌企业的股权投资是私募基金支持实体经济的焦点运动。阻止2017年6月末，该类投资项目数目抵达51283个，占境内直接投资（不包括二级市场投资）项目数目的89.8%；该类投资项目账面价值抵达3.16万亿元，占境内直接投资（不包括二级市场投资）项目账面价值的64.7%。详细情形如下。

从项目数目漫衍看，阻止2017年6月末，私募基金对未上市未挂牌企业的股权投资项目数目排名前五位的行业划分为盘算机应用、资源品、原质料、其他金融和医药生物。其中，投资于盘算机运用的项目数目为15158个，占比29.6%；投资于资源品的项目数目为6253个，占比12.2%；投资于原质料的项目数目为3083个，占比6.0%；投资于其他金融的项目数目为3077个，占比6.0%；投资于医药生物的项目数目为2758个，占比5.4%。详细情形见图6。

                        
从投资项目账面价值看，阻止2017年6月末，私募基金对未上市未挂牌企业的股权投资项目账面价值排名前五位的行业划分为盘算机运用、资源品、房地产、其他金融和交通运输。其中，投资于盘算机运用的账面价值为4388.31亿元，占比13.9%；投资于资源品的账面价值为3969.70亿元，占比12.6%；投资于房地产的账面价值为2915.95亿元，占比9.2%；投资于其他金融的账面价值为2614.94亿元，占比8.3%；投资于交通运输的账面价值为2424.15亿元，占比7.7%。详细情形见图7。