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深港通首日运行平稳 中国资源市场国际化再落一子
泉源：金融时报 | 作者：刘泉江 | 时间：2016-12-07 | 0
时入严冬，鹏城天气依旧如春 。
12月5日9时，深圳证券生意所8楼上市大厅内贵宾满座；透过大厅中的连线视频，一江之隔的香港生意所内也同样济济一堂 。9时30分，随着两地开市钟声、锣声同时敲响，深港股票市场生意互联互通机制正式启动 。
阻止启动首日收盘，深港通运行顺畅、生意平稳 。深股通方面，买入26.69亿元，使用额度27.11亿元，当日剩余额度102.89亿元，标的股票中有464只爆发生意，其中主板169只、中小板247只、创业板48只，生意金额划分为14.78亿元、9.76亿元、2.15亿元 。
港股通方面，买入9.02亿港元（人民币8.23亿元），卖出0.21亿港元（人民币0.18亿元），使用额度8.50亿元，当日剩余额度96.50亿元，标的股票中有348只爆发生意 。
渐进可控的A股国际化
“沪港通和深港通是资源账户开放的主要部分，同时有利于人民币国际化 。资源账户开放在股市层面的体现是，未来海内投资者可以通过正当渠道投资香港以致美国市场，同时国际资源可以通过正当渠道投资中国股市 。”九州证券全球首席经济学家邓海清在接受本报记者采访时如是体现 。
恒久来看，“深港通”进一步加大了中国资源市场开放水平，将有利于投资气氛康健化，推动股市估值系统国际化 。现在股市的投资结构散户化，换手率过高，资源市场开放水平加大后，将改善投资者结构，稳固市场，同时推动估值系统越发国际化 。
银河证券首席战略剖析师孙建波也向本报记者体现，深港通的开通，意味着中国的沪深两市都实现了与香港的互联互通，短期来看，香港和内地的资源市场越发一体化，两地在市场运行、估值系统等各方面将进一步协同 。恒久来看，将促成香港和内地资源市场的一体化，推动中国资源市场建设的国际化，推动中国资源市场与全球规范的接轨 。
而在业内人士看来，这样的A股国际化接纳的是一种很是智慧的方法 。“深港通的开通进一步推动了中国资源市场的开放，增添后期纳入MSCI的概率 。” 国金证券大类资产资深剖析师徐阳向本报记者体现，深港通的正式开通，是中国资源市场逐步对外开放的中心一步 。随着沪港通、深港通的开通，A股市场在逐渐向全球投资者开放，后期可能尚有沪伦通等相关步伐 。通过这些办法的实验，A股市场正在以一种可控的、温顺的方法，逐渐向全球开放 。而在此配景下，A股纳入MSCI只是时间问题 。
印证市场运行平稳康健
深港通启动当日，深证成指收盘10784.33点，下跌128.3点，跌幅为1.18%，恒生指数则报收于22505.55点，下跌59.27点，跌幅为0.26% 。不过，这样的市场反应并没有令业内人士意外 。富途证券CEO邬必伟告诉本报记者，深港通开通前后是一个短期利好兑现的历程，之后市场会重新寻找合适的标的 。
但从中期来看，深港通与沪港通一起，对中海内地与香港股市在投资者结构、市场流动性、定价估值系统、羁系框架和方法、市场加入者行为等方面，都会爆发深远影响 。“我们相识到，外洋投资者较为关注包括深港通在内的互联互通机制给内地和香港股市带来的影响 。”中金公司董事总司理、首席战略师王汉锋体现 。
不过，深港通在年内准期开通却是市场运行的一个主要的信号 。事实上，在邓海清看来，早在2015年2月，深交所与港交所已启动深港通的手艺系统开发，但由于市场波动加剧，使得业内对政策层的进度预期一度有放缓的迹象 。此次选择12月5日“深港通”开通，最大的缘故原由在于市场已经走出“股市异常波动阴影” 。进入2016年下半年，市场走势越发平稳，深港通的开通正批注股市将越发康健 。
深港通A股标的意义奇异
“相比沪港通，深港通最显着的差别在于A股标的上 。”徐阳向记者先容称，沪港通开通的A股标的主要为大中型企业和国企，以及银行、非银及采掘行业；而深港通这次开通的A股标的主要为中小型企业 。
统计显示，深港通A股880家标的中，主板有270家，中小板有410家，创业板有200家 。行业上也越发疏散，主要包括医药生物、盘算机和电子行业 。别的，民营企业在本次深港通开通的标的中占比为56% 。除了标的有所差别外，深港通还作废了总额度限制，并在税收方面有所优惠 。
“深港通的奇异意义在于，深市包括创业板和中小板 。”邓海清也体现 。深港通的标的不局限于A/H股，同时包括深市因素股，由于其因素股与沪市有很大区别，将大大富厚香港投资者的投资规模 。另外，深港通不设定投资总额度，也有利于增强投资者的投资热情 。
王汉锋也以为，相比之前版本的沪港通，升级后的互联互通机制，南北双向生意的总额度作废，南北双向的股票规模扩充，且未来可生意品的品种也保存进一步扩充至现货股票之外的其他品种，如ETF、债券、期货等，应该是越发开放、无邪 。
资金流动不会影响市场稳固
2014年11月17日正式启动至今，沪港通已平稳运行凌驾两年，这会为深港通提供怎样的借鉴呢？在业内人士看来，回首沪港通开通以泉源程，受到投资者青睐的大多为大盘蓝筹、业绩稳健、股息率高的股票，说明沪港通对投资理念有着重大的影响，显着利于估值系统的康健化 。
“同时，我们可以视察到两市的溢价率并不会快速的回归 。另外，不必对市场的波动过于担心 。缘故原由在于，沪港通的额度使用缺乏预期，日内额度市场甚至尚有剩余，市场的稳固性不会受到两市资金迅速流动的影响 。”邓海清体现 。
徐阳也告诉本报记者，沪港通在标的选择、资金流向、汇率问题和税收原则上都对深港通具有较大的借鉴意义 �；Ω弁ǖ谋甑闹饕笮推笠岛凸�，部分公司在港股已经上市，因此再开通后，对投资者吸引有限；而深港通相对来说标的更多，与港股的差别化也更大，部分标的将更富吸引力 。
沪港通开通后，资金的净流向履历了一个由北上资金大于南向资金，到南向资金多于北向资金的历程，这将有助于市场越发客观的来剖析深港通对资金流向的影响 。而此次深港通接纳了于沪港通目今的汇率和税收政策同样的方法，这直接解决了深港通的结算问题 。别的，深港通在税收安排上体现优惠的原则，也可以有用刺激成交的热度 。
而在孙建波看来，沪港通之后，市场并未泛起较大攻击 。“资源市场制度建设是驻足恒久的刷新，不会带来短期较大攻击，也不会立竿见影带来牛市 。我们要以一颗寻常心看待该类事务 。”他体现 。
稳健推进资源市场开放
“深港通”乐成启动，未来中国资源市场双向开放又应遵照什么样的原则和路径呢？“资源市场双向开放作为我国金融市场刷新主要的一环，应该遵照稳健、有序的刷新原则，通过建设完善的制度，加大双向开放的深度以及建设有用的防控系统来推进资源市场的开放 。”邓海清向记者体现 。
详细而言，这包括了梳理和修订相关规章制度，建设起与国际接轨的、切合国情的政策框架 。通过逐步加大债券市场开放水平、铺开外洋公司在境内刊行，进一步加大市场开放的深度与广度 。别的，还需要建设起完整的资金跨境流动监控系统，提高资源市场的危害预警与防控能力 。
王汉锋也向本报记者体现，首先是要在生长中规范、在规范中生长，市场化刷新不可由于担心危害而“因噎废食、扎脚不前”；其次是在完善执法框架、增强羁系的条件下，逐步增添市场开放水平、镌汰行政干预；再次是参照境外成熟市场的履历和教训，一直完善境内市场基础设施、市场制度和羁系框架 。
“任何金融立异在带来起劲因素的同时，也会带来危害和挑战 �；チネɑ埔惨谎� 。未来在互联互通机制运行历程中，力争将起劲因素充分验展，同时将相关危害和挑战限制在最小的规模 。”他体现 。
徐阳预计，深港通开通后，下一步可能是QFII的进一步铺开，随后推动A股纳入MSCI指数等 。“股票市场逐步开放的同时，也应逐渐推动债券市场、外汇市场的逐步开放 。但整体的原则，仍应该以稳健、清静为条件，以不爆发系统性危害为条件，在可控、可监测的配景下，逐步实验 。”他体现 。
而在孙建波看来，在资源市场双向开放历程中，“走出去”和“引进来”一律主要，在资金上既要推动投资国际优异企业，也要吸引国际资金投资海内优异企业；在市场治理上，既要学习国际履历，又要倒逼海内市场规范生长 。“互联互通、有进有出、向国际规范靠拢，设计中国资源市场双向开放的基来源则 。”他体现 。
原文链接：http://www.financialnews.com.cn/gc/sd/201612/t20161206_109080.html